대외 무역 데이터 흑자 가 연속 상승 경제 회복 ‘ 길에서 ’ 이다

고지강은 이틀간 엎치락뒤치락 잠을 이루지 못했다.모 증권업자의 업계 분석사로 막 출범 된 진입출구데이터는 얼마 전에 조사한 그 공장을 떠올리게 했다. 정렬된 공장에서 2개의 작업실만 정상적으로 운영되고 있으며, 20%의 직원이 아직 출근 통지를 받지 않았고, 회사의 인수 수량은 올해 들어 소폭 상승했지만 전성시기에 비해 25%가량 하락했다.이 회사 사장에 따르면 이런 상황은 업계 내 낙관적인 가운데 중소형 동류 기업이 현금류 등으로 문을 닫는 것은 적지 않다.

미국 경제, 월스트리트의 동소, 연구를 하는 공장, 여공들이 머리를 숙이고 일하는 모습 ….이 한 폭의 화면은 고지강한 뇌리에 ‘나비효과 ’를 형성하고, 업계 분석사로 거듭난 그는 거시적 분석사로 생각할 문제를 더 많이 생각하기 시작했다. 수출입 수치의 진실성이 얼마나 될까? 이 때문에 출시된 중국 경제의 추세는 어떨까. 미국은 하반기 추세를 어떻게 하면 중국 수출입업체에 영향을 줄 것인가?

이런 답을 얻으려면 정말 간단한 일이 아니다.앞서 발표한 5월 수출입 데이터를 먼저 살펴보자.

　　흑자연속 상승

일전 세관본서는 5월 수출입 데이터를 발표했다.지난 5월 수출 동기 대비 7% 증가, 시장 예상 중치 6.4%, 4월 0.86%보다 빠른 속도를 올렸다.수입 동기 대비 1.6% 하락해 시장 예상 중 5.8%, 4월 0.9%보다 0.9% 낮아졌다.5월 무역흑자 359억 2억 달러로 지난 달 대비 175억 달러로 전년 동기 대비 153억 달러 상승했으며 3개월 연속 상승 (2월 2229.8억 달러 적자는 2012년 2월 이후 최저)로 수출 반탄과 함께 수입이 하락했다.

“기본적인 합리적 구간을 공제하고, 중국의 대외 무역 수출입은 현재 여전히 기본적인 합리적 구간으로 운행하고, 미래는 점차 성장해 비교적 평온한 성장 단계에 접어들면서 선도지수도 5월 대외무역수출 추세를 예고하고 있다 ”고 말했다.세관 본부 관계자들이 이렇게 말했다.

수출 성장과 해외 시장의 회복은 적지 않은 관계가 있다.

덕펀펀펀펀펀관련이 국제금융신문 기자인터뷰에서 외외경제회복회복은 비록 파파있지만 유럽미국 경제안정성장성장성장은 우리나라수출수출부부작용작용을 일정언급하고, 4월말 5월 중순 국무원선선5대 조치추진대대대대대대대대대대대경제 회복을 촉촉촉촉촉대대대대대대대외외외경제회복은 있지만, 유럽 유럽 경제경제안정안정되되되유럽유럽미국 미국 경제경제경제안정안정성장을 강조, 융융융융자본경제 편리화 수준향상향상기업 경쟁력 향상향상등 다다다다조조조조치조치시행시행, 수출입평안정안정증가증가촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉촉중국 후속 수출이 호전될 것으로 예상돼 2분기 수출에 대한 경제 성장 기여가 높아질 전망이다.해외 시장이 계속 회복됨에 따라 외수 정세가 점점 좋아지면서 미래의 추세가 계속 이어질 전망이다. 그 중, 확실성이 비교적 강한 것은 미국, 유럽 수출에 대한 일부 업계와 회사, 수익구역 경제의 일체화 관련 무역활동으로 국내 경제에 지탱할 전망이다.

덕방 기금은 이번 데이터가 주요 무역 파트너에 대한 수출이 늘고 있다고 더 진보했다.지난 5개월간 중유럽 쌍무무역이 9.1% 증가했으며, 중미 쌍무 무역이 2.6% 증가했으며, 동맹 쌍무 무역이 1.2%, 중일 쌍무 무역이 1.1% 증가하였으며, 홍콩 양자무역과 28.3%가 연초 감소한 주요 원인이다.그러나 중미 양자무역 성장은 여전히 공간이 있다. 경제성장으로 보면 미국이 유럽보다 우세하지만 무역의 연동력은 유럽보다 약할 뿐만 아니라 이전보다 약하다.

수출이 어느 정도 늘어났음에도 불구하고 전문가들은 수출 품질이 높아져야 한다고 생각한다.

케석공장 관계자는 수출 상품 구조의 질이 높아질 것이라는 분석이 나온다.지난 5개월 동안 수출 총액이 56.7% 의 전기 제품의 수출이 5.1% 하락했고, 그중 전기 제품 수출은 11.3% 하락했고, 기계 설비는 0.1% 증가했다.같은 기간 수출 총액의 20.1% 를 차지한 7대 전통 노동 밀집형 제품은 지난 4개월의 0.8% 에서 0.4% 로 역전했다.또 비료 수출이 1.2배 증가하고 강재 수출이 33.6% 증가하고 자동차 수출이 6.6% 감소했다.

"사실 5월 수출 성장 상품 부가가치는 높지 않고 부가가치 높은 상품의 증가가 계속 하락하고, 과학기술적 우세는 확립되지 않았지만 노동력 원가는 이미 존재하지 않았고, 수출 성장 미래의 심층 압력이다."개석공장의 상술한 인사.

5월의 수입이 약할 수 있다는 분석은 국내 수요가 여전히 약하고, 특히 투자 수요가 약하고, 5월 철강 및 비금속 건재 등 생산 자료 가격이 계속 하락했다는 분석이다. 최근 신용 위험이 점차 폭로되고, 은행은 무역융자 감소, 3은 위안화 평가 감소, 기업이 수입이 연후될 것이다.

호주 은행 중국 경제사 주호 씨는 5월 무역 데이터가 가장 큰 관점을 수입이라고 말했다.전년 대비 시장 평균 예상보다 크게 낮았으니 무역융자가 문제가 생겼을 것이다. 특히 청도항 융자 사건은 더욱 발효될 것이며 미래가 더욱 심각해질 것이다.예를 들면, 특히 중자대행이 긴요하면."무역융자가 수출입에 대한 충격을 고려하고 있지만 데이터로 보면 더 나빠질 것 같아요."

중국 국가정보센터 거시경제연구실 주임은 수입이 지속적으로 떨어지고 내수 불황을 보이며 국내 경제의 하행 압력과 맞물린다고 말했다.추세로 보면 하반기 수출은 여전히 7% 까지 더 높은 증가폭을 유지할 것이며, 결국 유럽과 미국은 여전히 중국의 주요 무역 파트너로서, 경제 회복은 중국의 외수 성장의 주요 원인이다.반면 수입 면에는 연년도 상위 이후 낮은 기수 요소가 존재할 경우 하반기에도 점차 따뜻해질 것으로 예상된다.

　　수분이 얼마나 더 있어요.

특히 5월 수출입 데이터가 발표된 뒤 무시할 수 없는 초점은 5월 수출입 데이터가 더 많은 수분 (즉 허위무역)이 배출되며 그 다음'물짜기'의 움직임이 지속될 수 있다는 점이다.

광대보덕신기금 투입연구자들은 국제금융보 기자와의 인터뷰에서 동기 대비 증속된 승진은 주로 허위무역이 가져온 기수효능이 점차 소퇴하고 글로벌 제조업의 온화회복 논리가 변함없다고 분명히 밝혔다.그러나 광교회 주문이 약세를 감안하면 후기 수출 증속 상승은 여전히 온화할 것이다.또 환율 약화와 대외무역안정성장정책은 노동밀집형과 저부가가치 제품에 대한 자극 작용이 더욱 두드러진다.

사실상 허위무역을 타격하는 행위는 지난해 4월부터 시작됐다.

2013년 4월 중국 감독기관이 불법 화폐 투기를 타격하기 시작했다.이 같은 행위는 화폐 투기자들이 위조된 수출 데이터를 통해 중국이 엄격한 자본통제를 피하고 외환을 몰래 중국으로 옮기고 당시 급격한 위안화로 바꾸는 것이다.2014년 이런 거래가 크게 줄어들었고, 한편으로는 중국 감독기관의 타격 때문에 중국 중앙은행이 위안화 환율을 낮춰 자금 유입을 막기 때문이다.

분석사는 지난 4월 중국 무역 데이터가 창궐한 수출 위조 현상이 실종될 것으로 보고 있다.하지만 중국 비즈니스부와 세관 총서는 2013년 조정 후 데이터를 거부해 중국 다른 정부 부문에서도 중국 수출부문의 진실을 추측할 수밖에 없다.

무역데이터가 실진된 정도에 대해 세관 본부는 2014년 전 4개월 전 중국 내륙에 대한 홍콩 무역액이 작년 동기보다 33% 하락했다고 밝혔다.지난해 허위 영수증은 모두 홍콩에 대한 수출과 관련이 있다.

데이터통계는 5개월 전 국내와 홍콩 양자무역총액은 8087억 4억 원으로 28.3% 하락했다.지난 연말 이후 국내와 홍콩 무역총액이 지속적으로 하락했고, 그중 올해 4개월 전 무역총액은 33.1% 에 달했다.세관총서 뉴스 대변인, 종합통계사 정약성 장관은 지난해 4월 중순 이후 홍콩 무역이 정상화되었다고 밝혔다.올해 5월부터 국내 수출 속도가 상승할 것으로 예상된다.외곽경제 회복은 비록 파란이 있지만 유럽과 미국 경제의 안정성장은 중국 수출에 일정 부진작용, 4월 말과 5월 중순, 국무원이 잇따라 5대 조치를 취해 대외 무역 안정 성장을 촉진하고, 대외 무역 구조를 최적화하고, 새로운 ‘ 국십육조 ’ 를 발표하고, 구조조정, 융자 서비스 개선, 무역편의화 수준 향상, 기업 경쟁력 강화 등 다양한 조치를 실시해 수출입 평온 성장을 촉진시킬 수 있다.미국 PMI 데이터가 4개월 연속 높아져 우리나라 후속 수출이 호전될 것으로 예상돼 2분기 수출에 대한 경제 성장 기여가 두드러질 전망이다.그러나 최신 5월 데이터는 지난 5월 홍콩 수출 증속 대비 0.83% 하락한 뒤 홍콩 수출 전년 대비 8.42% 증가, 4월 대비 1.1%, 반영 기수 효율은 점차 소퇴와 수출 속도가 온화화화로 상승했다.

허위무역을 타격하는 뒤에는 안팎이 홍콩 무역비례와 함께 다른 나라에 대한 수출 비율을 높였다.그러나 성장 폭은 여전히 작다.지난 5월 수출국으로 보면 G3 국 수출 속도가 전년 대비 8.38% 증가하고 4월 대비 3퍼센트 상승했다.이 가운데 미국 수출 속도가 5.7퍼센트에서 6.3% 로 유럽과 일본의 소폭이 13.4% 와 2.2% 로 급락했다.신흥시장 국가에 대해 동맹 수출 증가 속도가 9.14% 로 반등해 신흥 시장 국가 경제도 회복 과정 중 이라고 생각하는 경향이 있다.

사실 이 추세는 올해 4월부터 이미 실마리를 발견했다.2014년 4월 중국 수출입 무역 데이터가 수출 동기 대비 0.9% 증가한 것으로 나타났다. 수입은 동기 대비 0.8% 증가했다.

"계절적으로 보면 이 데이터는 예상 성장을 초과해서 물가 요소를 제외하는 영향이 한동안 회복된 지 얼마 되지 않아 올해 들어 일련의 가위무역을 타격하는 조치가 상대적으로 실질적이었지만 전년 대비 성장이 나아지지 않았다"고 말했다.태달홍리 펀드 관계자는 이와 같이 말했다.

경제회복'길에서 '

5월의 수출입 데이터는 보기 흉하지 않지만, 후속 경제회복을 언급하고 있어 전문가들은 거의 여러 마디가 되지 않았다.

중국 수출입 무역 데이터는 그동안 예상 증가가 확산됐지만 이 폭의 상승은 아직 국내 경제가 반등할 만한 힘이 되지 않았다.현재 우리는 외국의 반덤핑 등 불리한 요소를 대면하고 있으며, 미래, 수출입 무역 수치의 증가폭은 그리 크지 않을 것이며, 5월 약세 반탄의 국면이 나타난다.수입 수요가 여전히 부진하고, 6 ~7월의 데이터는 여전히 낙관적인 것으로 예상되고, 외환 점유는 수출 반탄에 따라 다소 반등할 수 있다.태다홍리 상술한 인사들은 계속 말했다.

양덕룡 남측 기금 수석 분석사도'국제금융보 '기자와의 인터뷰에서 수출입 데이터가 개선됐다고 밝혔다. 이는 글로벌 경제 회복과 관련해 유럽미 경제가 일정한 상승세를 보이며 국내 수출의 승진을 이끌었다.하반기 수출 증속은 10% 안팎으로 돌아와 수출 승진도 국내 경제 회복에 상당한 동력을 가져왔다.하지만 글로벌 경제는 큰 파탄을 겪을 수 있을 것이며, 한편으로는 잘 되지 않고, 데이터가 반복되며, 현재 국내 경제의 3운전마차가 속도를 늦추고 있다.

수출의 반환은 경제에 일차적인 서광을 가져다 경제의 속도가 다소 저조해지고 하반기에 경제의 회복을 촉진시킬 것으로 예상된다.경제 데이터가 이렇게 나빠서 주식시장은 표현하기 어렵다.양덕룡

케석공장 수석 분석사 장검휘는 《국제금융보 》기자와의 인터뷰를 받을때도 낙관적이지 않았다.

장검휘는 미래 경제 정세 개선, 국내의 긍정적 전도, 또는 일부 업계, 기업에 대한 이호, 확실성 강한 것은 미국, 유럽 수출 분야, 기업, 수익 지역 경제의 일체화'해상 실크로드 '관련 무역 활동, 미국 수출 업계, 기계 기구, 전기, 전기, 음향 설비, 철도 차량 외에 객차, 노동 밀집형방직복장종류, 가구, 침구류의 수익 또는 비교적 뚜렷하다.

이 밖에 광대 보덕신펀드도 6월 수출 증속 상승, 수입 증가 속도는 여전히 저조, 무역 흑자 또는 사상 최신, 6월 유럽과 미국 경제가 한층 호전될 것으로 예측하고 있으며, 항구의 수출 속도는 마이너스 전환으로 이어질 것으로 예상된다.또 국내 수요는 여전히 약할 수도 있고 은행은 무역융자를 촉진하고 6월 수입의 속도를 늘리거나 여전히 저조할 수도 있다. 6월 수출 동기 대비 8% 증가하면 무역흑자가 411억 달러에 달하며 2008년 11월 403억 달러를 넘어 사상 최고치를 기록할 것이다.

박시펀드 매크로 전략부 위봉춘 위봉춘 사장도 미래 수월을 전망해 재정과 화폐 정책이 동시에 부풀릴 가능성이 있는 상황이며 자극적인 국경계는 이미 중앙으로 지방으로 확장돼 2분기 말거나 3분기 초에 걸릴 전망이다.경제가 안정적인 배경 아래 A 주식시장의 ‘주기적 출범, 성장 음반 ’이라는 논리가 여전히 설립되고 창업판과 신흥 성장업계의 강세는 여전히 기초가 있다.

위봉춘은 5월 수출 데이터가 두 달 연속 상승하면서 발전량이 사상 최고를 기록하고, PMI 값 조정 후 동시적으로 강해지고 단기 경제가 호전될 것으로 보인다.이 배경 아래 시장은 ‘약간 자극 ’에 대해 다른 견해를 가지고 있다. 한쪽은 ‘약간의 자극 ’이 없다고 생각하는 데 있다. 다른 쪽은 ‘자극 ’을 ‘강한 자극 ’으로 바꾸기를 바란다.위봉춘은'미자극'이 필요하다고 생각하며 3분기 전년 동기 고기수의 영향으로 경제가 적지 않은 하행 압력을 받고 있다. 둘째는 현재 경제기업의 안정적인 기초가 튼튼하지 않기 때문이다.그리고 현재의 경제기업은 아직 ‘ 약간의 자극 ’ 이라고 할 수 없다. 정책이 효과가 나타나면 어떻게 즉각적인 효과를 볼 수 있겠는가?그러므로 정부는 반드시 앞당겨 경제조정 주도권을 파악해야 하는 것은 예기 관리에 도움이 된다.약간의 자극이 강한 자극이 될 수 있을지는 경제의 힘의 강약에 달려 있다.하지만 현재로서는 자극이 강한 가능성은 거의 ‘스릴러 ’의 총알을 제거할 수 있다.

전해의 개원 기금의 당문걸도 국내에서 볼 때 시장의 표현은 전 세계 시장의 보편적인 상승과 강렬한 반차를 이루고 있다고 본다.이것은 국내의 경제와 시장 환경과 밀접한 관련이 있다.전환, 소비, 혁신은 중국의 경제의 관건이 될 수 있지만, 단번에 이룰 수 있는 시간은 시간과 공간을 조정해야 한다.이번 달 경제 데이터 방면은 여전히 진부하다.시장은 이자가 떨어지는 것을 동경하고 있지만, 경제적 어려움이 양측에 대응하는 것이 아닌지는 지켜볼 필요가 있다.현재 시장이 침체되어 전체적으로 관망을 계속 유지하고 있다.

만가펀드 관련 연구자들은 인터뷰를 할 때 직접적으로 "경제를 보고 있다"고 말했다.

만가들은 고주파 데이터에 따라 발전량은 5월 하순에 비해 계절성을 넘어섰다.주요 공업 업계의 중관 데이터 검증에서 보면 이번 생산에너지 이용률의 상승 속도는 우리의 예상보다 크게 일치한다.미시적으로 공업기업의 자금 사슬이 긴장되어 이윤 공간이 상승한 후 복산할 수 없는 정보도 있다.디테일 리듬은 다르지만 5, 6월 거시데이터는 미폭 반탄과 전체적인 진탕을 유지하는 견해는 변화가 없다.가격 데이터가 약세를 한층 보이다.재고 링크가 짧은 시멘트 가격은 최근 지속적으로 하행되고 4월 상승과 상반된 흐름을 이루고 있으며, 탄초강 체인은 출품량이 떨어지면서 생산량이 상승하기 시작하면서 가격도 비관적으로 이어지고 있다.

　　재산지수가 불황 구간에 떨어지다

교통은행이 최근 발표한 최신 중국부 경기지수에 따르면 국내 샤오강 가정의 부동산 투자 의망은 최근 4년 동안 설립된 최신 최신 중국 부황 지수가 처음으로 100영광 한계선을 넘어 불경기 구간으로 떨어졌다.

이번 기간 은 중국 재부 경기 지수 1,7시, 상반기 하락 3퍼센트 포인트, 작년 동기와 같은 기간경기 경기 지수, 소득 성장지수와 투자 의망지수 세 개 일급 지표가 모두 다르다.

보고서는 샤오강 가정이 부동산 투자에 대한 의망은 6개월 연속 하락세를 보이며 이번 기간 3퍼센트 하락점을 기록해 99점을 보고했다고 밝혔다.집값이 하락할 예정인 샤오강 가구 비율은 11% 에서 24% 로 급격히 확대돼 집값 하락이 더욱 강화될 것으로 예상된다.

교차보고서는 이번 기간 연구에 따르면 부동산 시장의 온도가 떨어지면서 부동산의 부동산 투자의 의망은 계속 하락세를 보이며 부동산 투자와 투기성 수요가 뚜렷하게 위축되었다는 것을 밝히며 부동산 가구가 여전히 시장에 들어오려는 의사가 있으면서 한 집 가구의 부동산 투자 의망도 평온하다고 밝혔다.

분도시급은 이번 연구의 핵심 도시 가정이 부동산 투자에 대한 상대적 안정적인 태도를 유지하고 있으며 이번 기간은 103시이며 비핵심 도시 가정은 부동산 투자의 의망은 지난해 말부터 6개월 연속 하락해 이번 기간에 96시까지 하락했다.샤오강 가정의 부동산 투자 의사가 도시간의 차이를 더욱 뚜렷하게 나타낸다.