2011: La Pression Inflationniste Induite Par L 'Augmentation Du Taux D' Intérêt

Le 26 décembre 2010 marque l'entrée officielle de notre pays.AccumulerCycleBien que l'indice des directeurs des achats de produits manufacturés en Chine (CMI) ait été de 53,9% en décembre, soit une baisse de 1,3% par rapport au mois précédent, et que les préoccupations du marché au sujet du taux d'intérêt de janvier se soient quelque peu atténuées, les experts sont généralement d'avis que la situation de notre pays en matière d'inflation au cours du premier semestre de l'année restera très grave et qu'il y aura une forte probabilité d'un gain de 2 à 4% pour l'ensemble de 2011.

CotonTextilePour les entreprises, l'augmentation des taux d'intérêt accroîtrait inévitablement la pression financière sur les entreprises, et la question de savoir comment assurer la sécurité de la chaîne financière, sous l'effet conjugué de facteurs multiples tels que la flambée des prix des matières premières, l'augmentation des coûts de production et l'appréciation du renminbi, devait être examinée.

Pression inflationniste

La Banque centrale va se stabiliser.PrixEn tant que priorité de la macrorégulation, la politique monétaire de 2011 mettra davantage l'accent sur la gestion des anticipations inflationnistes et la stabilisation des prix.Le 10 janvier, la Banque agricole de Chine et la Banque allemande ont publié le rapport macro - économique de la Chine pour 2011.Pour ce qui est de l 'évolution du CPI cette année, le Directeur général du Département de la gestion stratégique de l' agriculture, Hu Xinzhi, a indiqué que les prix augmenteraient au deuxième trimestre de 2011, dépassant peut - être 5% en partie au cours du mois, et tomberaient progressivement à 4,3% tout au long de l 'année.Majun, économiste en chef de la région chinoise de la Deutsche Bank, a également estimé que la croissance du CPI cette année atteindrait 5 à 6% au cours du deuxième trimestre et commencerait à ralentir jusqu 'à 3 à 4% au cours du second semestre.Toutefois, si les politiques n'étaient pas suffisamment rigides au cours du premier semestre, la croissance du CPI pourrait être plus forte que prévu en raison de l'accélération attendue de l'inflation, du risque que les anomalies climatiques entraînent une hausse des prix des produits agricoles et de la poursuite de la hausse des cours internationaux des produits de base.Les analystes professionnels estiment que les politiques d'ajustement structurel, en particulier l'augmentation des salaires et la stimulation de la consommation de la population, ont un caractère inflationniste à moyen terme.

En tout état de cause, le gain est un choix inévitable.Les analystes pensent généralement qu 'il y aura deux à quatre mesures d' allégement en Chine au cours de l 'année.Dans le même temps, en raison des fortes pressions exercées sur les prix au cours du premier trimestre de cette année, un consensus s'est dégagé sur le marché en ce qui concerne le taux d'intérêt trimestriel.On s' attend à ce que le taux d 'intérêt le plus rapide soit atteint avant et après la fête du printemps.

« la hausse des taux d'intérêt est nécessaire au fur et à mesure que les prix augmentent et que l'écart entre les taux d'intérêt négatifs se creuse. »Selon Hu Xinzhi, la probabilité d 'un gain de 2 à 3 pour l' ensemble de l 'année 2011 est plus grande, avec une fourchette de 50 à 75 points de base.Il ressort de la régulation de la politique monétaire des cycles précédents d'augmentation des prix que la Banque centrale a tendance à recourir à la méthode du taux de réserve, qui devrait augmenter de 3 à 5 fois.Majun prévoit que la réserve de dépôts continuera d 'être augmentée plusieurs fois cette année, avec un gain de 75 points de base et une appréciation de 4 à 5% du renminbi.

Les entreprises de bas de gamme sont les plus touchées.

Le dégrèvement, en tant qu'épée à double tranchant, serait inévitablement préjudiciable à l'économie réelle tout en remplissant l'objectif de « résister à l'inflation ».L'expérience acquise en 2007 et 2008 montre que l'industrie textile souffre davantage de l'effet négatif de l'ajustement.

Tout d'abord, l'augmentation de l'intérêt a une incidence directe sur la rentabilité de l'entreprise.Le coût financier de la dette de l'entreprise augmentera pendant le cycle d'intérêt, ce qui aura une incidence sur les bénéfices de l'entreprise.Quelles que soient les augmentations d'intérêt, les entreprises subissent un certain choc, à des degrés variables.Selon le chef d 'une entreprise textile, un prêt bancaire de 450 millions de dollars, même s' il n' augmente que 25 points de base, entraînerait des dépenses supplémentaires de plus de 1,5 million de dollars par an au titre des intérêts.

L'impact de l'appréciation de la monnaie nationale due à l'augmentation des taux de change sur les entreprises exportatrices est d'autant plus évident que les taux de change sont liés aux intérêts.Le chef de Ningbo Tianhui Textile Co., Ltd a déclaré que, bien que les prêts aux entreprises soient modestes, les intérêts augmenteraient les coûts et rendraient encore plus difficile l'exécution des commandes d'exportation.En raison de la hausse des prix des matières premières et des fluctuations des taux de change, les prix des commandes actuelles deviennent de plus en plus difficiles à supporter.« en raison de la hausse des coûts, tels que les matières premières, nous avons déjà fait l'objet d'un appel à la fréquence et les clients se sont plaints que si les prix unitaires continuaient à augmenter, les commandes seraient transférées au Bangladesh, en Inde ou au Viet Nam, et non pas à des usines chinoises.Notre avantage concurrentiel en matière de prix est de plus en plus faible et l'augmentation des prix est risquée. »

Pour les entreprises textiles du coton, l'effet d'ajustement pourrait être encore amplifié par d'autres facteurs.La hausse des prix des matières premières, l'augmentation des coûts de production et l'appréciation du renminbi peuvent aggraver la situation des entreprises, tandis que la capacité d'absorption des PME est plus faible.

L'effet de l'abattement n'est pas plus grand.Le responsable de Guangdong Yufeng Textile Co., Ltd, a analysé l 'impact à deux niveaux: d' une part, l 'augmentation des coûts entraînée par l' augmentation des taux d 'intérêt et la poursuite de la baisse des bénéfices, en particulier sur les commandes passées dans le cadre de contrats signés, avec une forte augmentation du coût de la main - d' œuvre de 20 à 30% en 2010, et, d 'autre part, la flambée des prix des matières premières, qui continuera de réduire les marges de profit de l' entreprise; et, d 'autre part, l' un accroissement de l 'intérêt qui aura Un certain effet sur la consommation des textiles et sur la demande intérieure.

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D'après l'analyse des professionnels de l'industrie, les taux de rentabilité moyens des entreprises textiles ne sont actuellement que de 3 à 4%, ce qui rend les prêts aux PME plus difficiles et entraînera une augmentation des coûts de financement, y compris des taux d'intérêt privés.Une légère augmentation de 25 points de base a eu un impact moindre sur les entreprises, alors que 50 points de base permettent aux entreprises ayant un meilleur taux de rentabilité de s'assimiler, mais la plupart des entreprises qui se trouvent à un niveau moyen auront plus de difficultés à fonctionner et les entreprises qui se trouvent en dessous de la moyenne auront des problèmes de survie.

Selon Xu Jianmin, Directeur général de Sanyang Textile Co., Ltd, l 'inflation et l' augmentation des taux d 'intérêt ont le plus d' impact sur les entreprises de matières premières en amont à forte intensité de main - d 'œuvre, de sorte que les entreprises de textile de coton ont été confrontées cette année à des épreuves particulièrement dures, en particulier pour les entreprises qui se positionnent sur le marché moyen et bas.Cette année, le plus grand test pour les entreprises textiles est la sécurité de la chaîne financière, la contraction de l 'argent, la hausse des salaires sur les coûts de financement des entreprises sera de plus en plus forte.

Au cours du dernier cycle d'intérêt, les PME ont connu une tendance à la faillite en raison de l'appréciation continue du renminbi, de la forte hausse des prix des matières premières et de l'énergie, de l'augmentation rapide des coûts de main - d'œuvre et des graves difficultés de financement des entreprises dues à l'adoption par L'État d'une politique monétaire rigoureuse.Il est bien connu que le secteur du textile est autofinancé à hauteur d'environ 75%, ce qui reflète le fait que les seuils bancaires et de financement sont trop élevés pour les PME du textile.Les PME du secteur textile ne peuvent pas bénéficier d'investissements à long terme et ne peuvent pas avoir accès à des prêts à court terme ni même à des prêts à taux d'intérêt élevé.En conséquence, lorsque la situation du marché change, la vente de produits devient problématique, la chaîne financière s'effondre et l'entreprise est en faillite.

Le 6 janvier, la réunion de travail de la Banque centrale de Chine, bien qu 'elle n' ait pas fixé d 'objectifs clairs pour la croissance du crédit monétaire en 2011, a souligné qu' il fallait faire en sorte que les barrières générales de liquidité conduisent à une croissance raisonnable du crédit monétaire total et à un Financement social raisonnable.Afin de freiner le resserrement de la liquidité de l 'inflation, la Banque centrale utilisera en 2011 des instruments de prix et de quantité tels que les taux d' intérêt, les taux de réserve de dépôts et les opérations de marché ouvertes, afin de maintenir une liquidité raisonnable dans le système bancaire.La volonté de la Banque centrale de resserrer sa liquidité au cours du premier semestre de l'année n'a pas été négligée dans le contexte actuel d'une plus grande mobilité.

Il convient de noter que la conjoncture macroéconomique générale dans laquelle se déroule le cycle actuel d'intérêt est différente de la précédente, que la reprise économique internationale est relativement lente dans les pays développés et que les politiques à faible taux d'intérêt font que les marchés émergents sont surchargés de liquidités.L'économie nationale s'est relativement rapidement redressée et l'ensemble de l'économie se trouve dans une période critique de transition structurelle.L'environnement macroéconomique global de cette année est relativement optimiste par rapport au cycle précédent, mais garantir la sécurité de la chaîne financière reste une question à laquelle les entreprises textiles du coton doivent prêter attention.Promouvoir activement la modernisation industrielle et optimiser la répartition des ressources pour rendre les entreprises plus viables.