綿企業の別種の収穫：迫られて都市の危険を待つ

珍しい綿花の価格が暴落し、綿加工や紡績企業に「背中合わせに敵を受ける」の辛さ。

三ヶ月近く来て、原材料価格の高騰による供給不足は、価格が大幅に下落した後、生産を待っています。綿企業はもともとわずかな利潤スペースを再度縮小しました。先物取引に参加したことが少ない綿企業たちは、生を求めて先物市場に進出し、これらの「先物化された」「新米」は、何の気なしに柳を挿し込んで利益を倍増させた。

資産金融化の流れの中で、先物市場に参与することによって、安定した生産を保証するのも綿企業の省略できない道です。

　　「先物」の綿企業

9月の綿先物市場は、突然いくつかの特別な新戸に流れ込みました。

中ぐらいの規模の先物会社の社長は「これらのお客さんは綿の基本的な満室操作をしています。しかもグラフを見ないし、勉強したくないです。」

「当時、私たちのところに多くの綿企業が来ました。全部いらいらして口座を開設するように要求しました。口座を開けたら、一気に多くの書類を買いました。」大手先物会社の副社長が述べた。

南華の先物の綿の分析の師匠のツバメは、9月に彼女を探しにきてカバーの保養案の綿の企業をしてとても多くて、“実は、前に綿の企業に交渉して基本的に先物をしないで守って、今急にこの種類の取引先の多くなった8、90パーセント。”

王瑞芬（仮名）はこれらの新人の一つです。彼女は河北の大手綿花加工企業の副社長として、「在庫が王」と信じています。何年前から綿花の在庫を調整しています。

「やむをえないなら、私たちも先物には触れません。」ほとんどのように綿企業管理者と同様に、王瑞芬は先物市場のリスクが大きすぎると考えています。

今年の新棉の発売前後の間に、彼女はまるで「頭が焦げるほどひどい」と感じています。綿の値上がり幅は彼らの予想をはるかに超えています。さらに怖いのは、9月にはほとんど綿が買えなくなりました。

同じ苦しみが、違う綿企業に広がっている。

国内の綿農家は頻繁に約束を守らないので、綿の輸入も急を告げる。8月に綿を輸入すると注文しましたが、もう12月に港に着く綿は買えません。ルイ達ビル貿易有限責任会社の会長の陳涛氏は言う。

9月10日ごろから、綿花の価格は直線的に上がります。王瑞芬さんはその時期の綿の価格はトンあたり22000元で、市場の綿はトンあたり25000元まで値上がりしました。社長と相談した後、王瑞芬さんは1000万元の資金を得て、先物口座を開設しました。9月末に綿先物契約を300本買いました。先物は価格を買うとロックされてしまいます。先物契約の期限が切れるのを待っていたいです。会社は綿が少しあります。王瑞芬は言った。

　意外な「暴利」

王瑞芬さんは今年の綿企業ではケースではないということです。

データによると、鄭商所の綿花契約は9月の取引総量は1987万手で、前年同期比3500%増加し、保有量は57%増加した。10月に綿花契約の取引量は引き続き3178%増加した。

上記の中ぐらいの規模の先物会社の総経理によると、これらの綿企業は相場の把握がとても正確で、彼の取引先は9月8日綿18500元ぐらいで900手を買いました。完璧な操作といってもいいです」

王瑞芬会社は期待市の1000万元に突入して、すでに倍になりました。綿加工業界の一桁の年利率に慣れました。彼女はこのような状況を見たことがありません。この時もし納期の綿を加工販売して少しの利潤を儲けるならば、王瑞芬はすでに割りに合わないと感じます。

「多くの綿企業は受け渡しや保養の目的で入場していますが、最後には投機になりました」銀河先物の綿アナリスト、張洪洲氏は言う。

実は、受け渡しはもう不可能な選択になりました。中間研究院のチーフマクロアナリストの付鵬氏が提供したデータによると、9月中旬から11月初めにかけて、鄭商所の綿花契約はほぼゼロだった。登録倉庫証券の総数は基本的に取引所を代表して受け渡しできる在庫数ですが、9月末の綿契約の保有量はすでに29万元に達しました。

綿の多頭勢は明らかに空振りしたことがある。

10月下旬、王瑞芬は先物会社から電話を受けました。取引所は再び綿の多頭の自主的な平倉を要求し、「危険警告書」を送りました。彼女はしかたなく手にした綿の契約を利益におさめた。

「取引所は『強要倉庫』を制御するために、先物会社に以下のようなコンビネーションパンチを打ち出しました。取引先に相談し、監督警告状を送り、在庫制限、多目的な注文禁止などの様々な措置を含みます。」ある業界関係者によると、最も誇張された時には、取引所は強制的に提携しても一番多く儲けたのは多頭と一番多くの穴が空いています。

　未来への道

2ヶ月連続で急激に上昇した後、11月10日、綿先物は暴落しました。産業チェーンの中段にある綿加工と紡績企業が、再び痛手を受けた。

「一部の企業では、高価な時に綿花を買いましたが、その後、暴落し始めました。下流の企業も注文を急いでいないので、もう少し深く下げてほしいです。」ある先物会社の副社長によると、綿企業は「両側に迫られている」という。綿の価格の上昇と下落の中で、受動的だった。

「現在生産を停止している紡績企業は20%前後かもしれません。」張洪洲の試算。

実業で大きな打撃を受けましたが、需給の把握が鋭敏なため、ほとんどが先物取引に参加した企業はやはり比較的に正確なノードで利益を収め、今年の財務諸表の緊張を緩和しました。私達のところのほとんどは綿花を作る企業のお客さんは高いところで安倉を左右しています。ほとんど利益があります。先物会社の社長は言った。

寧波維科紡織グループの李致航総経理は、会社が鄭州綿先物に関心を持って参与しています。前期は現物の購入が違約に遭って、価格が低い時に先物市場で大量に買い入れて、その後、現物市場で綿花を購入した後、普通の時期の商品の頭寸を合わせて、最終期、現在の計算では、企業の仕入れと原材料のコストを大幅に低減しました。

現在、綿企業が先物に参加する割合は大豆産業などに比べてまだかなり低いです。鄭商の統計によると、綿に関わる企業は鄭商が経営する法人世帯は2800社で、業界全体の10%ぐらいを占めています。

　　この綿花の価格は大幅に下がり、綿企業に生き生きとしたリスク教育課に入った。鄭商の関係者は、「市場経済の背景において、価格の変動はすでに常態化しており、先物でカバーをしなくても、企業はギャンブルに相当する」と話しています。