新民紡績：元高管が大幅に減らされて元老火線を持って撤退する

9月25日、**ST新民（002127.SZ）は、個人的な理由で、会社の副社長の戴建平と総技師の任軍がすべての職務を辞すると公告しました。

二人の*ST

「元老級」の幹部の辞任は、ちょうど**ST新民再編の瀬戸際にある。

また、上記戴建平と任軍の両方も同時に*ST新民二株主の呉江新民実業投資有限公司（以下「新民実業」という）の株式を持っていることに気づきました。

新民実業は*ST新民原の実際支配者である柳維特が支配する会社で、株主は*ST新民の中高層で、同社は今年下半期から大幅に減職し、累計で1.5億元を超えた。

ST新民の上場7年を振り返ると、お金の貸し切り、下落、損失、再編がキーワードになっている。

＊ST新民の

7年前に**ST新民が深交所の中小ボードに登録した時、当時の会長だった柳維特さんはメディアに「新民科学技術の上場の最終目的は、一言で言えば、百年の基礎を作って、百年の企業を作ることです。」

記者が中国紡織工業協会の全業界競争力総合評価の結果を調べたら、2004年から2011年にかけて、**ST新民は8年連続で「中国シルク業界競争力トップ10」に入選しました。

しかし、今は**ST新民は没落に向かっています。2012年と2013年は2年連続で7億元の損失を計上しています。2014年半で親会社の所有者に帰属する純利益を実現しました。

また、資産負債率も2010年末の43.03%から2014年6月末の88.6%に上昇した。

柳維特主政*ST新民の6年間を振り返ってみると、*ST新民は全部で7億元近く募金しました。IPO募金を含めて2.63億元と2010年7月に4.3億元の増資をしましたが、これらの募集項目はみな予想通りの利益に達していませんでした。

特に2011年12月6日、**ST新民は新たな再融資計画を打ち出し、7.34億元の資金を募って、「年産12万トンの超シミュレーション差別化紡糸生産ラインプロジェクト」と「年産30000トンの溶媒法セルロース繊維プロジェクト」に使用するつもりですが、最後に全部病気がなくて終わりました。

たえず募金してしかも未達です。

市場は失望しています。*ST新民株価もそのために長い熊の道に登りました。

株価は6.19元から最低2013年6月25日までの2.79元を探った。

2013年7月31日、*ST新民復札と公告した実際支配人は蒋学明に変更され、その後連続8本の陽線を収めて、最終的に5.77元で引けました。停札前の3.28元と比べて7割も上がりました。

蒋学明の手に渡った**ST新民はほとんどの露店で、一年半連続の赤字です。

明らかになったのは、引き継いだ後の蒋学明も上場会社の損失の局面を転換できなかったことです。2014年3月、**ST新民公告によると、2012年と2013年の連続2年間の損失のため、会社は「市場脱退リスク警告」を実施されます。

その後の一連の統合操作から見て、当時の「取って」新民の蒋学明は実業のためではなく、**ST新民の「殻の価値」こそ彼の真の相中かもしれません。

リストラで生死を決める

2014年4月、**ST新民公告は新民捺染と新民化繊の統合が完了したと発表しました。会社は復札して新民捺染と新民化繊を販売して間接持株株主の東方恒信資本ホールディングス有限公司に与えます。

これで、*ST新民剥離はその売上高の8割近くを占める化繊業務の考え方が次第に明らかになった。

「PTAは化繊ポリエステル業界の製品の重要な原材料です。

2年前のPTAの価格は低く抑えられましたが、今年5月以降、PTA原料メーカーが共同で生産を制限して値上げしたため、PTA価格は基本的に揺れて上昇しています。これは直接に今年の下流の方が大変で、損失もだんだん重くなりました。

卓創情報ポリエステル業界のアナリスト、張翠茹氏は記者団に、現在の状況から見ると、この上流の強い傾向はずっと続いているが、2014年の化学繊維業界は同時期に好転する可能性はほとんどないと言える。

これに対して、*ST新民董事秘書の張燕妮氏も、化繊の損失が深刻で、化繊と捺染業務を剥離した後、会社は絹織物の織造などを主として業務を展開しています。

また、剥離に成功しても、会社が利益を得るかどうかは分かりません。これは財務処理次第です。

化繊と捺染業務の過渡期の損益は上場会社が負担するので、剥離の時点が違って、財務処理は違っています。

「新民科技の今回の再編における銀行債務移転問題は特に重視されるべきだと思います。

多くの再編の中で債務移転の問題が発生しますが、新民科技の今回の債務移転金額は大きく、銀行が多く、しかも移転した主要実体の新民化繊の損失が大きいため、各債権銀行の姿勢は重要です。

財経論説員の宋清輝さんは指摘する。

ST新民8月29日の公告によると、これまでのところ、今回の再編に関連する銀行債務の移転はほぼ完了した。

しかし、最近のニュースでは、*ST新民がある債権銀行の盛沢支店で融資の移転案が銀行本店から返却されたということです。

その後、記者は2014年9月22日に上記の本店に確認しました。銀行の承認はいくつかの部門を経ていますので、最終決裁の結果はまだ打てません。でも、これは普通の業務です。特に問題はなく、不良問題もありません。

二株主が乱売する

一方、**ST新民は「保殻大戦」に専念すると同時に、その二株主の新民実業は大幅に減少している。

8月29日、**ST新民公告によると、新民実業は2014年6月12日、2014年7月21日、2014年7月22日、2014年8月26日に深セン証券取引所の大口取引方式を通じて、累計で会社の無限販売条件流通株を2230万株減らし、会社の総株価の4.99%を占めている。

その中で、6月12日に新民実業は深セン証券取引所の大口取引を通じて、50万株を販売し、取引価格は6.01元でした。7月21日と22日の累計は2080万株を減らし、平均価格は5.8元でした。8月26日には100万株を販売し、取引価格は6.11元です。

これを計算して、新民実業は全部でマイナスして現金を1.3億元近く獲得しました。

Wind情報の統計によると、9月2日に、新民実業は再び大口の取引で150万株を販売し、成約価格は6.68元で、成約額は1002万元で、9月3日には6.71元の価格で100万株を販売し、成約額は671万元である。9月4日には、新民実業は6.55元の価格で150万株を販売し、成約額は982.5万元である。

つまり、新民実業は大口の取引を通じてこの3日間で累計400万株を減らし、2655.5万元を獲得しました。

計算によると、新民実業は今年下半期に累計で1.5億元を超えた。

新しい民の実業の現金化の原因は何ですか？これに対して、張燕妮は、二株主は彼自身の資金需要があると言いました。

しかし、注目すべきなのは、二株主の新民実業の株主は*ST新民元トップで構成されています。*ST新民元会長、実務支配者の柳維特さんを含め、上場会社の副社長を務めています。新民実業の株主で、新民実業の株式は53.44%を持っています。

「高級管理職の辞任と減職は、元のクラスの社員がすでに辞意を表明しており、元の支配者が退意を芽生えている。これは新民科技がこれまで赤字を連発し、株価が年々不振に陥っている結果かもしれない。

2013年7月には実際支配人が蒋学明に変更され、上場企業の株価を挽回したと言えます。元のクラスの人たちにも減持のきっかけを見つけられました。

宋清輝氏は「新民科技は上場時の中国シルク業界の10強から現在までの損失が連続しており、盲目的にプロジェクトと拡張を続けた結果であり、その管理層の意思決定ミスの結果でもあり、反省に値する」と指摘した。