人民元の短期下落圧力の襲来

中国中央銀行が全面的に人民元の中間価格を抑えて下落したため、中国人民元は米ドルに対して木曜日に取引を開始しました。今日の人民元は米ドルの中間価格に対して6.1366元を申し込みました。前の日の中間価格は6.1318元です。

人民元は米ドルに対して一覧払で6.560元をオファーし、前日の収入は6.477元を報告しました。オフショア人民元は米ドルに対して6.592元で、岸価格より30ポイント低いです。

BBVAアジア首席経済学者の夏楽氏は取材に対し、中央銀行が短期的に人民元の下落に圧力をかける可能性があると述べた。彼はまた、中長期的に見て、金融政策を緩和した後に経済は一定の程度の安定があって、人民元の為替レートは下半期に回復する見込みがありますと語っています。

夏楽は、全体的に人民元の今年の下落幅は限られていて、年末に6.3元ぐらいの予想を維持しますと指摘しています。人民元は2012年の状況を繰り返すかもしれません。その時、年に二回の利下げがありました。人民元も弱体状態を維持しています。しかし、経済が安定するにつれて、人民元はその後強くなります。

中国招商銀行金融市場部のベテラントレーダーの張治青氏によると、過去1週間余り、国内市場は何度も連続的に接近したが、タッチせずに停止した体験をした後、人民元の為替相場の変動の新しいモデルに適応し始めた。つまり、中間価格は米ドル指数に従い、成約価格は2%の下落板に触らないで、中期以降、人民元の為替レートに対する影響は中性的になる。

張治青氏は、降下は必ず利差を狭くし、人民元の金利が悪い魅力的ですが、金融政策の緩和に伴って、経済データの移籍が次第によくなり、中間価格を引き上げ、人民元の為替レートを向上させます。

張治青氏は、今年の幅拡大の確率はあまり高くないとして、次の段階では中間価格の弾力性が増す可能性があるとしています。中間価格の弾力性を拡大する前提は、切り上げや切り下げの予想があまり強くないはずです。

アナリストの左俊義氏などによると、人民元の下落予想があるため、利下げの空間的概算率は閉鎖される見通しで、中央銀行は人民元と米ドルの資産の利差を維持することで資金流出の圧力を緩和する可能性があるという。

この報告書はまた、中央銀行が適切である可能性があることを示しています。価値が下がる岸人民元の中間価格は6.15/6.16付近までで、人民元の適度な切り下げは人民元の引き続き下落する空間に対する市場の予想を縮小する可能性がある。

水曜日に中央銀行が下落した後、「これは前のPMIが50%を割ったことに対する反応で、昨日私たちが呼びかけたchr（34）と正の駆動価値を下げるために一致したchr（34）が金融機関のコストを削減し、放出した長期資金は金融機関の予想を安定させ、融資コストの低下を誘導する。これは中国が世界競争の緩和に反応することを意味しており、人民元の為替レートも下落通路に入ることを意味しています。さもなければ、降準はパルス効果だけで中国経済の安定に資することができません。

交通銀行のチーフエコノミストは平日など水曜日に報告を発表し、今後の見通しを明らかにした。準備金率さらに1～2回、毎回0.5ポイントの引き下げがあり、上半期に発生する可能性が高い。今回の降准の直接、主な原因は人民元の下落圧力で资本の流出が増え、外货占领金が下がることです。

下半期には、安定成長政策の効果が一層現れ、不動産市場が安定し、中国経済が回復するにつれて、資本流出と人民元の下落圧力が緩和され、準備金率が低下する圧力も軽減されると報告しています。

中国中央銀行は水曜日に、金融機関の預金準備率が0.5%と発表しました。3年ぶりに全面的に基準を下回り、安定した通貨政策を基調とした市場の緩やかな見通しに順応しました。この動きは、資金の総量を6,000億元以上解放し、市場資金のコストを低減させ、中国経済の下振れ圧力を緩和させると予想される。

中国中央銀行は2014年に2回の方向性降下許可を実施したが、前回の全面的な調整準備率は2012年5月に預金類金融機関の人民元預金準備率を0.5%引き下げた。

今年に入ってから、世界の十数軒の中央銀行が緩和政策を打ち出しました。中国中央銀行もその行列に参加しました。大口の商品価格の急落は、中央銀行に経済成長を促す空間を与えた。