人民元のSDR加入基準を評価するのは技術活動です。

SDRに加入し、より重要な影響は中長期である。

中国のマクロ政策の枠組みの制定、市場のコミュニケーション方式、データの透明度などの方面は、すべて国際的な視野で問題を見に行きます。

これも中国の金融機関が直面している大きな圧力です。

（1）今年4月から、IMFは中国中央銀行と毎月一回技術的な協議を行い、6月には操作面の問題はほぼ解決されました。

（2）7、8月の株式市場の揺れと8.11為替市場の変動は評価グループに一定の悩みをもたらしました。

10月になってようやくすべての「危険点」を排除した。

（3）この過程で、外国側はずっと中国側より積極的で、政府は私的にいかなる承諾を達成していません。

本文:

12月1日、何の懸念もなく、国際通貨基金（IMF）は人民元をSDR通貨バスケットに入れると発表しました。

ここで行き着いた結果の裏にはどんな話がありますか？

の評価基準は2つありますが、「広く使用されている」基準はすでに達成されており、「自由に利用できる」ことが注目されています。

通貨は自由に使えるという概念と自由に両替できるという概念です。

「自由に使える」というのは自国で資本統制ができますが、通貨は国際市場や国際取引で広く使われなければなりません。他の中央銀行類の機関は通貨を使う時には明らかな障害がなく、操作面の問題です。

自由に両替できる通貨は多くありません。多くの発展途上国の通貨は自由に両替できますが、国際機関や国際投資家にとって魅力的とは限りません。これらの国の市場容量が小さいので、ほとんど「自由に使える」通貨にはなりません。

通貨を自由に使うことができる暗黙の条件は経済体の量が大きく、市場の容量が大きく、深さが一定のレベルに達していることです。

前の中国の状況から言えば、

の深さが要求されていますが、これからはいろいろな相談が必要です。

人民元のSDR加入基準を評価するのは技術活動です。

IMFは今年4月から中国中央銀行と毎月一回技術的な協議を行い、IMFスタッフは中央銀行の10部門のスタッフと一緒に、中国の金融システム、通貨政策体系、データ報告体系などの一連のシステムの枠組みを詳しく整理し、データの透明性を評価しました。

6月までに、双方は3回の内部協議を行いました。操作面の技術的な問題、データの透明度の問題はほぼ解決されました。しかし、7月、8月の株式市場の揺れと8.11為替市場の変動は世界金融市場に大きな影響を与え、IMF評価グループにも迷惑をかけました。

中国の政策は後退傾向にあるかどうか、外部から改めて疑問が生じています。

7、8、9月はお互いに意思疎通が苦しい時間です。

10月になって、可能なすべての「危険点」を排除します。

全部のシュートはうまく行きませんでした。

実際、この過程で、外国側はずっと中国側より積極的で、中国側もすべての基準を達成したと自信を持っていません。政府もプライベートでいかなる承諾を達成していません。

双方は持続的かつ効果的なコミュニケーションを通じて、あらゆる潜在的な障害を排除した。

中国がどうしても譲歩したいというわけではない。

SDRバスケットに入るのではなく、中国の経済と金融体制の開放はある程度まで発展しました。

バスケットに入る時、頭が痛いという認識の違いがあります。

陰謀論としては、国際社会が中国にセットし、通貨がSDRバスケットに入ると主流通貨になり、より多くの義務を負って、資本口座が開放され、人民元が両替できるようになり、金利が自由化されるなど、これは中国の金融システムの発展に災難をもたらし、強国の夢の実現を妨げます。

第二に、チャレンジ論です。人民元はSDRバスケットに入れば、国際準備通貨になり、ドルの独一の国際通貨システムに挑戦できます。中国は今後国際経済金融秩序を牽引します。

両者の認識はいずれも極端化する傾向がある。

ここ数年来、G 20とIMFプラットフォームの上で、中国はずっと“国際経済秩序を実行する受益者をして破壊者ではありません”の立場を堅持して、中国の改革の出発点は国際金融システムを完備するので、ひとまとまりの新しい秩序を創立するのではありません。

CF 40は現在国内トップの専門智庫で、2008年4月12日に設立され、経済金融分野の政策研究に専念し、業界から国内で最も影響力のある金融智庫と評価されています。

本コラムは、CF 40の内部成果の多くに基づいて、マクロ経済、金融、国際分野の焦点、重点問題について、最初の専門的な分析を提供します。