綿の価格が上がって製造コストが高くなる

マクロ経済は次第に良くなり、供給側の改革政策は力を入れても減らない。

第一四半期のGDPは同6.7%増、3月のCPIは同2.3%増となり、市場予想の2.4%を下回り、PPIは同4.3%減となり、市場予想より0.3 PCTを上回った。

3月の輸出は前年同月比18.7%増の9カ月ぶりの伸びとなり、輸出データの伸びは紡績業界にとって刺激的だ。

供給側の改革政策に加えて、紡績服装産業チェーンの中で上流から値上げが始まった。

捺染と二つのサブ業界。

今回の綿花の価格が上昇したのは主に国家備蓄綿花の輸出政策が市場予想を上回って、国内外の綿花の供給が減少し、短期需要が上昇したからだと思います。

1）政策について：轮出政策は5月3日から実施される予定で、市场の予想を超えて、3周间近くの企业の生产用绵の空のスケジュールが発生する。

2）供給面：国内の綿花市場の供給は主に輸入綿と国産綿に分けられています。

2015年に発展改革委員会が輸入割当額を増発しない影響を受け、輸入量は39.8%下落した。

国産綿の内疆綿の生産量は6割以上を占めています。

気候の影響で、疆綿は同21.2%下落した。

輸入綿及び国産綿の生産量が大幅に減少し、供給側の数量が緊張している。

3）需要の方面：国内の現物の構造性が不足し、企業の低い在庫が短期需要の上昇を招いた。

政策の遅延及びマクロ経済データの活性化により、企業

需要が強くて、価格が上がりました。

紡績糸製造会社は綿花の値上がりを受益しています。受益標的は百隆東方、ワビル色紡績で、短期的に業績の弾力性があると予想されます。

両社の業績の弾力性を試算します。

1）百隆東方：受益価格は、綿花が5%、10%、20%値上がりすれば、第一四半期の純利益は10.76%、24.8%、52.21%増加する見込みです。

2）ワビル色紡績：恩恵を受けて値上がりした場合、綿は5%、10%、20%値上がりし、第一四半期の純利益は32.87%、63.56%、124.94%伸びたと予想されます。

3）綿の値上げは標的会社の株価と一定の相関がある。

私たちは2010年から2012年の3年間のデータを選んで、見積もりをしたところ、綿花の価格と会社の株価の相関が高いことが分かりました。そして株価には短期的なヒステリシスがあります。

捺染業界の供給側の政策は継続的に力を入れて、「亮剣」は真格に動いて、標的の：航民株式。

1）政策面：環境保護圧力下での生産能力の停止と運転力は市場の予想を超えている。

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2）需給について：需要の面での変化が小さく、供給が大量に減少し、捺染価格が上昇した。

3）航民株式：先導会社として、生産能力集中度の向上と製品値上げの恩恵を十分に受けています。製品価格がそれぞれ5%、10%、15%上昇すれば、業績の弾力性はそれぞれ35.8%、71.6%、107.4%になります。

現在の会社は

占有率も桁数だけで、産業集中度の向上を長期的に見ると、会社の優位性が高まる可能性がある。