宝勝は店舗拡張のためコストが増加し、成長が鈍化した。

世界服靴ネットによると、運動靴ゼネラル・モーターズユウォン工業（集団）有限公司（0515.HK）及び中国スポーツ用品小売業者の宝勝国際（持株）有限公司（3813.HK）は本日5月の販売データを披露しました。

裕元グループは先月の連結売上高は年率7.3%から8.095億ドルに伸びた。本年度の前月の連結売上高の伸び率はさらに5.2%に拡大し、売上高は前年同期の35.276億ドルから37.112億ドルに増加した。

　　宝勝国際総合売上高は10.9%の伸びを実現し、前年同期の14.001億元から15.534億元に上昇したが、成長率は4月の18.5%と3月の19.1%から大幅に鈍化した。本年度前5ヶ月の総合売上高は81.381億元で、前年同期の70.955億元の人民幣より14.6%上昇した。

データによると、3月末までの第1四半期の宝勝国際売上高は前年同期比14.4%から46.741億元まで伸びたが、純利益は店舗拡張により従業員のコストと家賃の支出が増加したため、27.4%から1.037億元まで急減し、期間内の販売、販売、行政、その他の支出は17.8%まで大幅に上昇し、営業利益率は200ベーシスポイントから4.5%に下落した。

Macquarie Group Ltd._マッコーリー銀行は、グループがオフラインの顧客を促進するために、より大きな店舗を開設し、より良い顧客体験を提供するとともに、より効率の低い店舗を閉鎖するために形成されたと推定しています。同銀行は、今後数四半期の宝勝国際店舗の再編で成長が鈍化することが予想されているため、同年度の売上高予想を3.8%に引き下げ、小売業の営業利益率も6.3%から4.7%に引き下げた。Deutsche Bank AG徳銀もこのグループの今期、明二年の利益予想を14%と13%引き下げ、目標価格を2.4香港元から2.2香港元に調整し、「購入」の格付けを維持している。

5月中旬の第1四半期の業績発表後の初取引日は、宝勝国際（3813.HK）の株価が2割近く暴落した。

裕元グループの第1四半期の総売上高は年で3.6%から21.08億ドルに増加し、靴製造事業は1.6%の伸びを実現した。純利益は同30.6%増の1.245億ドルだった。

マッコーリーは、過去12～15ヶ月の間、グループがOEMの営業利益率の改善に力を入れて将来の収益を上げることを期待しています。徳銀も、グループが広東省の工場を大量に閉鎖し、昨年3四半期から収益回復の勢いを示すと指摘しています。

裕元グループ（0515.HK）は今日31.65香港元を受け取って、一日中0.16%微減しました。今年に至って、この株は累計12.3%上昇しました。先月マッコーリーとデ銀はこの株の目標価格をそれぞれ37.6香港元と38香港元から38.1香港元と41香港元に引き上げました。格付けはそれぞれ「競走勝ち大市」と「買い」です。

宝勝国際（3813.HK）は今日0.67%から1.49香港元まで下落し、今年までの累計下げ幅を32.9%に拡大しました。

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