相場分析:外綿市場の活発度は向上する必要がある

最近、鄭綿の動きはICEの強力な反発と共鳴し、互いに呼応しているが、「外強内弱」の構造から抜け出すことができなかったのは明らかだ。ある国際綿商は、今回のICE主力契約は105セント/ポンドで連続的に上昇し、米国の家庭需要が強く、休日シーズンの消費が17年ぶりの高値を記録したことと関係があると考えている。統計によると、11月1日から12月24日までの休日シーズンの間、米国の小売額は2020年同期比8.5%増加し、17年ぶりの最大増加幅を記録した。2019年の疫病前に比べて売上高は11%近く上昇した。

一方、新冠特効薬は市場や投資家のパニックを緩和した。米国の金融市場、株式市場は数日連続で上昇し(スタンダード500指数は月曜日に記録的な終値を記録した)、さらに欧米の原油、農産物、銅、亜鉛、鉛、ステンレスなどの貴金属商品先物の強い反発(12月27日夜の銅価格は2%近く上昇した)などの利益を得て、ICE綿花先物が110セント/ポンドの「天窓」を開くことを支え、主力契約の底を移動した。

しかし、ICE先物が大幅に上昇するにつれて、大量のON-CALL価格契約が執行を遅らせたり、売買双方が協議してキャンセルしたり(国際綿商や輸出商が「買い戻し」したり)しただけでなく、綿紡績企業が高すぎる綿価格を消化できないため、米綿/ブラジル綿/オーストラリア綿などの船積み/保税の引き合いや引き合いを減らしたり、猶予したりした。なお、2022年1%の関税内に綿輸入割当額はまだ発行されておらず、「貸越」がある希望する紡績企業、貿易商は多くないため、ICEは大幅に上昇したり、2021/22年度のインド綿の中国市場への輸出に有利になったりしている。

江蘇省、山東省などの規模以上の紡績企業は、ICEの持続的な反発により、一部の綿花貿易業者がドルオファーの外綿の基差を下げたが、幅、力が明らかに足りず、バイヤーに対する吸引力が不足し、市場の活発度が向上する必要があると明らかにした。