購買マネージャ指数の2月の継続的な拡大に注目

2023年3月1日、国家統計局サービス業調査センターと中国物流・購買連合会は中国購買マネージャー指数を発表した。これについて、国家統計局サービス業調査センターの趙慶河上級統計士が解読した。

2月、安定した経済政策措置の効果がさらに現れ、疫病の影響が消失するなどの有利な要素を重ね、企業の操業再開、商業再開が加速し、我が国の経済景気水準は引き続き回復した。製造業購買マネージャ指数、非製造業ビジネス活動指数、総合PMI産出指数はそれぞれ52.6%、56.3%、56.4%で、先月の2.5、1.9、3.5ポイントを上回り、3大指数はいずれも2カ月連続で拡張区間に位置している。

一、製造業購買マネージャー指数が明らかに上昇

2月、製造業PMIは52.6%に上昇し、各分類指数はいずれも前月を上回った。調査した21業種のうち18業種が拡張区間にあり、前月より7つ増加し、製造業の景気面は引き続き拡大した。

（一）生産需要の両端は同時に拡張する。春節休暇の要因と疫病の影響が消失し、製造業企業の生産回復が加速し、市場需要は引き続き改善され、生産指数と新規受注指数はそれぞれ56.7%と54.1%で、先月の6.9と3.2ポイントを上回った。業界の状況を見ると、木材加工と家具製造、金属製品、電気機械器材などの業界の2つの指数はいずれも60.0%以上の高位景気区間に上昇し、業界の生産需要の活発度は回復した。

（二）価格指数は先月を上回った。市場需要の回復に牽引されて、製造業の原材料購入価格は全体的なレベルが引き続き上昇し、主要原材料購入価格指数は54.4%に上昇し、先月の2.2ポイントを上回った。その中で鉄鋼及び関連下流業界の上昇幅はさらに顕著で、黒色金属製錬及び圧延加工、汎用設備、専用設備などの業界の主要原材料購入価格指数はいずれも60.0%を上回った。出荷価格指数は51.2%で、先月の2.5ポイントを上回り、拡張区間に戻り、製造業製品の販売価格は全体的に回復した。

（三）各規模企業のPMIはいずれも臨界点を上回っている。大、中、中小企業PMIはそれぞれ53.7%、52.0%、51.2%で、先月の1.4、3.4、4.0ポイントを上回って、各規模企業の景気水準は異なる程度に回復して、その中で中小企業PMIは2021年5月以来初めて拡張区間に上昇した。大、中、中小企業の生産指数と新規受注指数はいずれも拡張区間に位置し、生産需要は前月より増加した。

（四）重点業界PMIは引き続き上昇している。装備製造業、ハイテク製造業、高エネルギー消費業界、消費財業界PMIはそれぞれ54.5%、53.6%、51.6%、51.3%で、前月の3.8、1.1、3.0、0.4ポイントを上回って、いずれも拡張区間に位置し、景気水準は2カ月連続で回復した。生産と需要の放出が加速するにつれ、企業の購買活動は明らかに増加し、4つの重点業界の購買量指数はいずれも前月を上回り、それぞれ54.5%、50.9%、52.3%、54.5%だった。

（五）市場は引き続き改善すると予想される。生産経営活動の予想指数は57.5%で、先月の1.9ポイントを上回り、12カ月近くぶりの高値に上昇し、企業の自信は引き続き強まっている。業界の状況を見ると、調査した21の業界の生産経営活動の予想指数はすべて景気区間に位置し、そのうち農副食品加工、紡績、汎用設備、専用設備、自動車など10の業界は60.0%以上の高位景気区間に位置し、企業は最近の業界の回復と発展に楽観的である。

二、非製造業のビジネス活動指数は引き続き回復

2月の非製造業ビジネス活動指数は56.3%で、前月より1.9ポイント上昇し、2カ月連続で景気区間に位置し、非製造業の回復発展態勢は良好に向かっている。

（一）サービス業の景気水準が高い景気区間に上昇する。春節後のサービス業の商業再開は加速し、景気水準は最近の高値に上昇し、サービス業のビジネス活動指数は55.6%で、先月の1.6ポイントを上回った。業界状況を見ると、道路運送、航空運送、郵便、宿泊、賃貸及びビジネスサービスなど8つの業界のビジネス活動指数は60.0%以上の高位景気区間に位置し、関連業界の市場活性度が高く、企業の業務総量は明らかに上昇した。市場の需要と予想を見ると、新規受注指数と業務活動の予想指数はそれぞれ54.7%と64.8%で、先月の3.1と0.5ポイントを上回って、サービス業の市場需要の放出が加速して、企業は業界の回復発展に自信が強まっている。

（二）建設業の景気水準が高位景気区間に上昇する。2月に各地の工事プロジェクトが集中的に再開され、建設業の工事の進度が加速し、ビジネス活動指数は60.2%で、先月の3.8ポイントを上回った。企業の雇用を見ると、従業員指数は58.6%に上昇し、先月の5.5ポイントを上回り、建設業企業の雇用量は明らかに増加した。市場予想を見ると、業務活動予想指数は65.8%で、3カ月連続で高位景気区間に位置し、建設業企業は市場の発展を楽観している。

三、総合PMI産出指数の拡張加速

2月の総合PMI産出指数は56.4%で、先月より3.5ポイント上昇し、比較的高い景気区間に上昇し、我が国企業の生産経営の拡大ペースが加速していることを示している。総合PMI産出指数を構成する製造業生産指数と非製造業ビジネス活動指数はそれぞれ56.7%と56.3%であった。

2月、企業の生産経営景気は改善を続け、購買マネージャ指数は回復を続けた。同時に、調査で注文不足を反映した製造業とサービス業企業の割合は前月に比べて下落したが、依然として50.0%を超え、市場需要不足の問題が依然として際立っていることを示しており、我が国の経済回復の基礎はまだ固めなければならず、購買マネージャー指数のその後の動きはさらに観察する必要がある。