주식 시장은 황소 시세 황금과 달러를 띠고 있다

1분기 거시경제의 핵심 변수는'기건 +부동산 +공급측 출청 +화폐 정책의 요점'이다.

이런 환경에서 총괄적으로 대류자산표현종합순위는: 상품 > 주식 > 황금 > 부동산 > 채권, 기본적으로 우리의 판단에 부합된다.

상품이 4분기 이래 대등폭을 연장하고, 주식시장은 만우시세를 보이고,

4 분기부터 조정 후 침체, 황금과 달러가 늘어나고, 황금은 약화에서 강해지고 달러는 강행으로 나아갔다.

거시적 차원에서 대규모 자산 표현을 결정한 핵심 논리는 3개: (1) 경제가 예상 밖의 논리 (# 2) 에 기반된 통창은 공급 측에 기반된 논리; (3) 금리가 예상보다 초과 화폐 정책에 기반된 논리를 포함한다.

거시경제를 3 ×3 ×3 = 27가지 형태로 나눌 수 있다.

다른 상황은 대류 자산 표현에 다른 영향을 끼칠 수 있다.

M2, 사융 속도가 예상에 부합돼 외환보유비 규모가 3조 억억에 안정된 상황에서 국내 증량자금이 기본적으로 안정됐다.

구조상 상품

비교적 강한 자금이 유입되고, 채권시장의 증량 자금이 부족하다.

자금 유동 상황은 대류 자산의 가격 표현과 일치한다.

2분기의 핵심 변수는 해외에서 먼저 이율의 상승을 주목한다.

2분기 거시경제의 중요한 변수는 우선 이율단의 변화에 주목해야 하며, 외국은 미국 연축이자, 국내에 관심을 가져야 한다

지렛대에 가면 인플레이션 (PPI) 이 정상을 볼 수 있고, 트럼프정책, 프랑스 대선, 국제 정치 정세의 불확실한 영향을 주목해야 한다.

주식 총체적으로는 여전히 완우를 나타낼 수 있고, 구조적 시세로 많이 표현되고, 업계 윤동과 판덩이가 빠르게 움직일 수 있다.

채권 전체의 위험이 커지고 수익률은 더욱 상승할 수 있다.

상품의 상승폭이 2분기에 대폭 폭적으로 줄어든다.

부동산은 평평해지고 건부와 국토부 연합에 주택을 강화하고 토지 공급관리와 관련 업무를 조정하는 통지 사항에 대해 중점적으로 주의해야 한다.

국제 정치 형세의 영향을 받아 황금은 다시 한 번 주목해야 한다.

반면에 보면 올해 들어 건축시멘트를 대표하는 중류, 백주 가전제품은 대표의 소비윤번으로 상승해 작년에 크게 올라간 상류자원, 많은 업계가 늘어난 것 같다. 시장은 별로 오르지 않았을까? 이 바퀴는 표면현상이라고 생각한다. 본질은 A 주가 이미 2차원투자시대에 진입하고 있다.

예전에는 업계 설정, 스타일 선택을 할 때, 일차원에서 주기와 소비, 성장, 성장, 성장, 방어, 소비, 가치, 현재 시장 환경은 이미 미묘한 변화, 소비, 주기, 기회, 볼 수 있는 바퀴, 실제로 구조적 기회가 나타난다.

소비에서 상승한 것은 소비 업그레이드의 브랜드 소비, 주기적으로 상승폭이 큰 것은 수도나 정책 주제, 성장주 중 평가가 조금 낮아졌고, 가치주 역시 업적만이 성장하는 것이 표현이다.

이른바 테마 주기 + 소비업업그레이드 + 가치성장, 각 분야는 일선에 걸쳐 오르고 있다.

이런 구조의 변화는 두 방면에서 비롯된다. 첫째, 경제 구조는 조정, 주기와 소비 내부에서 구조적 변화가 발생하는 것은 좋은 일이다.

둘째, A 주 투자자 구조는 변화, 절대수익을 추구하는 보험, 은행, 사회보장 등을 추구하는 자금은 상승, 가치 투자와 트렌드 투자가 더욱 균형 잡혔다.

이런 특징은 계속될 수도 있고, 일부 업계의 상승폭은 낙후되고 평가가 낮고, 장기적으로 보면 하반기에는 금융주식을 중시한다.

금융주식은 공모기금이 대폭 저조한 판덩이, 공모기금은 주기와 소비, 과학기술의 배치가 이미 균형화되고 저배금융 특히 은행, 본질적으로 거시경제사업에 대한 믿음이 없다.

하반기에는 경제성장이 안정되면 A 주 투자자들이 금융주에 대한 예상을 회복할 수 있지만 하물며 대은행 동태PE 는 5 -6배, PB 는 0.8배에 불과하다.

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