Sauvetage Sous - Marin "Coulé"

Le 10 mai, seafish (06862.hk) a fermé à 41,95 yuans, en baisse de 2,78%, en baisse de plus de 50% par rapport à son sommet de 85,80 yuans le 16 février.Cela signifie également que la valeur marchande des prises sous - marines a chuté de près de 200 milliards de dollars de Hong Kong en seulement trois mois.

Auparavant, la direction de seafish a révélé que le taux global de rotation des tables dans ses restaurants était inférieur à trois fois en avril de cette année. Bien qu'il soit revenu à environ 70% au cours de la même période en 2019, il a diminué par rapport à 3,5 - 3,7 fois en mars, ce qui est inférieur aux attentes du marché.Pendant la longue période de vacances du 1er mai au 5 mai, le taux global de rotation de la table de pêche sous - marine était d'environ 4,5 à 5 fois.

À l'heure actuelle, la pêche sous - marine est en période d'expansion à grande vitesse sur le marché des naufrages.Tan Ye, un observateur principal de l'industrie de la restauration, a souligné que lorsque le modèle d'un seul magasin se développe à grande vitesse, comment les revenus des mêmes magasins, le taux de rotation, le prix unitaire des clients, le taux d'intérêt net changent, de nombreux facteurs variables doivent être observés à long terme.Cela signifie également qu'il reste du temps à voir si cette stratégie d'expansion rapide des fonds marins fonctionne.Mais aujourd'hui, l'entreprise de restauration de premier plan, qui s'est classée 31e sur la liste des entreprises chinoises les plus admirées de fortune en 2020, et qui est parallèle à la Banque industrielle et commerciale, comment faire face au dilemme actuel de l'évaluation et continuer à se démarquer dans l'industrie et la catégorie est devenu Le Centre de l'attention du marché.

En plus de l'impact de l'épidémie, la chute du cours des actions pourrait également signifier un retour rationnel à l'évaluation du sauvetage sous - marin.IC photo

Un rappel raisonnable?

Depuis la fin du mois de février de cette année, les stocks de l'industrie de la restauration hôtelière et des loisirs de Hong Kong ont affiché une tendance à la baisse, les principaux groupes de restauration de Hong Kong ont chuté.En plus de la pêche au fond de la mer, la pêche au poisson a chuté de plus de 50% et la pêche au poisson a chuté de plus de 25%.

L'impact de l'épidémie et l'arrêt des activités des magasins hors ligne sont sans aucun doute les principales raisons de la baisse des résultats des entreprises de restauration en 2020.Avec l'annonce successive du rapport annuel 2020 de l'industrie de la restauration, au cours de la période considérée, le chiffre d'affaires d'exploitation de seafish s'est élevé à 28 614 milliards de dollars de Hong Kong (ci - après également HKD), en hausse de 7,75% d'une année sur l'autre, et le bénéfice net a atteint 309 millions de dollars de Hong Kong, en baisse de 86,81% d'une année sur l'autre.En 2020, le taux moyen de rotation de la plate - forme (temps / jour) dans le même magasin est tombé de 4,9 en 2019 à 4,0 dans l'ensemble.Parmi eux, 3,7% des villes de première ligne, en baisse de 24,79% par rapport à l'année précédente, 4,1% des villes de deuxième ligne, en baisse de 19,61% par rapport à l'année précédente, 4,3% des villes de troisième ligne et moins, en baisse de 12,24% par rapport à l'année précédente, et 3,0% en dehors de la Chine continentale, en baisse de 25% par rapport à l'année précédente.

Dans un avenir proche, selon le rapport de recherche publié par Morgan Stanley, le taux global de retournement des plats dans les restaurants de seaflow a été inférieur à trois fois en avril, revenant à près de 70% au cours de la même période, mais inférieur à 3,5 à 3,7 fois en mars, ce qui est inférieur aux attentes du marché.La performance pendant les longues vacances du 1er mai est également inférieure au niveau global de 2019.

En plus de l'impact de l'épidémie, la chute du cours des actions pourrait également signifier un retour rationnel à l'évaluation du sauvetage sous - marin.L'observateur principal de la restauration ci - dessus a souligné qu'il y avait des différences dans les raisons de la baisse de plusieurs grandes entreprises de restauration. « la baisse de la marque mère de la marque (00520.hk) a des conflits avec la collecte de sous - marques, ainsi que l'impact du départ du PDG. Neuf Cent neuf (09922.hk) devrait être dans la plage de fluctuation normale.La récupération sous - marine est une régression rationnelle après que le cours des actions s'écarte à long terme de la moyenne de l'industrie et de la catégorie.

Depuis le débarquement officiel des actions de Hong Kong le 26 septembre 2018, seafish a commencé à augmenter progressivement après avoir atteint le prix le plus bas de 15.274 RMB le 29 octobre 2018, et a atteint le prix le plus élevé historique de 85.80 RMB le 16 février de cette année, en hausse de 257.58%.

Par rapport à l'ensemble de l'industrie, Yum Sheng China (09987.hk) peut effectuer une comparaison horizontale avec seafish en termes de compétitivité.Yum Sheng China a déclaré en 2020 que son chiffre d'affaires d'exploitation s'élevait à 8263 milliards de dollars et son bénéfice net à 784 millions de dollars au cours de la période considérée, en hausse de 9,96% par rapport à l'année précédente.Au 31 décembre 2020, il y avait 10 506 restaurants, couvrant principalement plus de 1 500 villes en Chine, et l'entreprise a indiqué qu'elle se concentrerait sur l'expansion de son territoire d'affaires au - delà des villes existantes et des nouvelles villes.

Au 20 mai, Yum Sheng China avait un ratio P / e de 27,39 et une capitalisation boursière totale de 202,3 milliards de RMB.Selon le rapport annuel 2020 publié le 23 mars, le nombre de magasins dans le monde est passé à 1 298, dont 1 205 en Chine continentale et 93 en dehors de la Chine continentale. Le nombre de magasins locaux est beaucoup plus faible que celui de Yum Sheng en Chine.Au 10 mai, le ratio P / e de seafish s'élevait à 605,06, avec une capitalisation boursière totale de 222 335 milliards de RMB.

Mais l'expansion des magasins de seafish va à l'encontre de la baisse des cours des actions et l'entreprise a accéléré sa distribution en 2020.Selon le rapport annuel, 544 nouveaux magasins de pêche sous - marine ont été ouverts en 2020.Par rapport aux données de l'année précédente, l'entreprise a ouvert 308 nouveaux magasins de pêche sous - marine en 2019 et a ajouté 302 nouveaux magasins dans le réseau mondial de magasins.Selon Li xiumin, analyste de China Merchants Securities, l'accélération de l'expansion des magasins de pêche sous - marins, associée à l'impact de l'épidémie, a entraîné plus de frais de démarrage et d'exploitation.

« l'industrie de la chaudière chaude est la plus grande catégorie de restauration en Chine, avec une concurrence féroce, et le marché prévoit qu'elle atteindra 2 500 à 3 000 magasins en Chine.Une autre personne de l'industrie estime que, bien que l'occupation rapide du marché et la formation d'une influence de marque puissent être considérées comme la meilleure stratégie pour les entreprises de restauration de tête de former un avantage concurrentiel, le « plafond » de l'expansion des magasins est visible.

Les catégories multiples favorisent la percée des entreprises

Sur la base du « plafond » de l'industrie, l'analyste principal a souligné que l'innovation et la promotion des catégories sont une autre voie de développement que seafish cherche, en investissant de nouveaux produits et de nouvelles marques dans des domaines où il y a de l'espace pour la croissance, ce qui contribue à promouvoir le développement à long terme de l'entreprise, ajoutant que « seafish a éclos une douzaine de marques dans tout le pays depuis l'année dernière, y compris du porridge, des boulettes, de la farine de pomme de terre,Nouilles de riz, pâtes alimentaires, etc., les catégories se concentrent sur la restauration rapide de style chinois afin d'élargir la gamme de produits et de rechercher de nouveaux espaces de croissance.

La diversification des catégories est la contre - mesure pour faire face à la saturation du marché de la chaudière chaude, mais de l'entreprise de la chaudière chaude pour ouvrir une « piste de course », quelle est la force de la pêche sous - marine?

À l'heure actuelle, la compétitivité de la pêche sous - marine se reflète principalement dans les trois aspects suivants.Premièrement, sa chaîne d'approvisionnement est très forte, comparativement à d'autres entreprises locales, la chaîne d'approvisionnement de seafish est la plus forte.Parmi eux, shuhai a la capacité de fournir des services de distribution à l'ensemble de l'industrie, ce qui lui permet d'ouvrir de nouvelles catégories et d'obtenir des avantages en matière de coûts d'approvisionnement.It is reported that shuhai Company, which is controlled by Sichuan seafish Catering Co., Ltd., has started its independent operation in 2007 and provides Overall Supply Chain Custody Operation Services for seafish. It has a Modern Logistics Center and is a Catering Supply Chain Service Enterprise with transport, Sales and Financial Integration Based on Strong Product R & D, Procurement, production, quality assurance, storage and Transportation capacity.

Deuxièmement, la capacité organisationnelle de seafish est forte, dans le processus d'expansion des magasins, la qualité du service est restée à un niveau élevé, la capacité d'exporter des talents de service est forte.En outre, en tant que société cotée en bourse, Seabed Salvage dispose d'une force de capital relativement forte et d'une capacité d'essai et d'erreur plus forte.

Il convient de noter que Yihai International (01579.hk), le fournisseur exclusif de matériaux de base de seasalt, qui s’occupe de la recherche, du développement, de la fabrication, de la distribution et de la vente d’assaisonnements composés, a été inscrit sur la liste en juillet 2016 et que ses clients comprennent des clients affiliés, seasalt Group, ses sociétés affiliées et des clients tiers.En 2020, le chiffre d’affaires d’yihai international s’élevait à 5360 milliards de RMB, en hausse de 25,16% d’une année sur l’autre, et le bénéfice net était de 885 millions de RMB, en hausse de 23,18% d’une année sur l’autre, ce qui en fait le leader de l’industrie.À long terme, le fractionnement et l'inscription de différentes entreprises deviendront la tendance au développement du système de pêche sous - marine, et la marque actuelle est encore en état d'incubation, mais cela signifie également que le système de pêche sous - marine ne peut être développé que par les magasins.